百股涨停后，市场逻辑变了！—3.2

今天的市场出现了很多变化，一个一个来分析下：

1.指数结构，是强势回踩还是阶段头部？
市场的主要矛盾在2月底发生了变化，从内部板块和个股你该买什么的的选择，转为了这个市场是否存在整体风险的问题。
我们简单看一下2月份的指数结构，他是由一个大幅度跳空开始的。
1)2800区间，在区间平台的下轨道以下，市场不知道这个影响如何，起初是一个超跌反弹，加速的主要是医药股。
2）2800-2900这个区间，创业板那边是新高走势，市场走的是一个主线结构的上升，大科技股为主导，医药见顶，市场出现2大科技主线，芯片半导体 和特斯拉。

3）2900-3000这个区间，创业板和主板是一起加速，是一个集体疯狂的状态，大家谈牛市，同时对应券商股，大市值股的补涨。

这是我们2月份对应的指数位置，市场阶段的品种，和市场当时的想法。实际上走了一个比较标准的创业板指 数结构性的加速。

然后到了2月底开始回调，从上证指数 那边，这里是强于创业板的，因为上证几乎全吃了阴线，创业板那边超过有一半。
市场表达：市场在这里二次反馈是否会影响？第一次是2.4，第二次2.28.
反馈的结果，第二次很快指数就吃掉了，属于强反馈。但是内部结构上，是否还会沿着创业板的强势行情结构？有争议。

2.市场板块的选择，大基建取代了大科技？

第二个变化，是主线板块在这里出现了方向上变化。2月我们一直是沿着大科技的高风险偏好在进行的，2条线路，一个是高市盈率的大科技股，一个是低价垃圾的题材股，这两个都是高风险偏好的交易模式。

但是3月份开始的第一天，在大科技股分歧的背景下，市场今天把大基建股打出了一波高潮，基建是什么特点？？

他是低估值，大市值的特点，估值的角度看，基本上和大科技比较是天上和地下，一个高风险偏好，一个低风险保守。

变化的原因：

上周有过传闻，今天被21世纪新闻证实，部分公墓基金被监管了，暂缓申报大科技类的产品。也就是说，过热的大科技被暂时的压制了，市场在2月中肆无忌惮的拉升主要原因在于后续新的大科技基金带来的增量资金，也就是你越热，他新基 金发的越多，后面越多资金接盘，也有点类似接力博弈。

但是如果你这里新的资金供给短期没有了，就会出现比较大的获利抛压。这可能是2月底出现的大科技股快速回调的主要原因。

市场表达：
一边是一批盈利丰 厚的大科技资金离场，一边是快速变化的外部环境。
市场在这里选择了低估值的品种进行过渡，他不像继续进攻，更像是一个进退皆可的中性选择。

一方面可以回避外部环境带来的压力，另一方面可以在热身种等待新的结构行情出现。

综合策略：

降低风险偏好，过渡性的交易为主，等待新的主线来临。