市场的劈叉有点大—6.23

最近的机构对行情的判断开始出现了变化

再谈了交易拥挤和结构化的背离问题，简单说
就是这里的A股呈现出来一个极大的剪刀差，
成长股的估值给的非常高，甚至部分打到了历史的极值。
而一批传统资产呢，则是集体趴窝，远远跑输指数。
比如今年的中位数表现其实很一般，还是亏损的。
而重要的一批大股，明显超额收益，尤其是消费，医药 ，科技
比如立讯精密 ，长春高新 ，宁德时代 ，智飞生物 都是单边趋势的新高结构
但是他们的估值确实是在一个很高的历史区间了
有点类似之前的漂亮50和要你命3000的结构差异
今年的差别是创业板和中小板 里面又走出来一批漂亮50

所以一些券商的策略开始进行调整了
开始认为上半年是成长股估值高点，然后下半年开始后3000个兄弟可能会有补涨和均值的回归。不过我对这种观点其实打一个问号？
因为我们是经过了2017年当时的漂亮50行情的。
就是说你当时还没等到小股的反弹，而是先被机构过渡持仓的50股调整把指数砸下去了，小股反而又被锤了一波。。。一直到了2019.1市场平衡后才开始反弹。这是我们上一次A股的大型结构背离后出现的变化，就是说大股行情涨到高位出来的资金不会去小股，反而会引发小股和大股的指数型调整。

这一次会不会不一样？说成熟市场都是这种
再回到我们这次的A股结构，抱团结构基本只针对一批大股，而且是几个重点的行业，消费，医药，大科技。这三个都是在疫情期间基本面有保障的东西，属于一定程度上的买确定性，而其他的资产由于可能会被疫情影响，所以资金层面反而抛弃了。也就是说，这一波的估值提升带有明显的结构性和防御性。
这和当时上证50 的核心资产行情好像有类似的逻辑，就是一种模式走到头。

而市场上有一种主流的声音，认为这就应该是正常的市场，因为我们A股改革开始了，再不是普涨普跌了，而是要走类似美股的结构性的慢牛行情了。真正优秀的公司和大的企业在市场上才会有高估值和高流动性。也就是你看美股涨的很好，其实大多数美股都是被淘汰的货，几个大的权重股连续长牛才是指数强势的原因。所以美股也是龙头溢价，A股以后也是如此。

这一次会如何走，我不知道，
但是我相信市场终将会不断成熟的，
他会有一个过程，步子迈的太大，容易扯到蛋。
揉一揉，调整一下，再继续走也许可以走的更远~~

这一次会不会不一样？说成熟市场都是这种
再回到我们这次的A股结构，抱团结构基本只针对一批大股，而且是几个重点的行业，消费，医药，大科技。这三个都是在疫情期间基本面有保障的东西，属于一定程度上的买确定性，而其他的资产由于可能会被疫情影响，所以资金层面反而抛弃了。也就是说，这一波的估值提升带有明显的结构性和防御性。
这和当时上证50的核心资产行情好像有类似的逻辑，就是一种模式走到头。

而市场上有一种主流的声音，认为这就应该是正常的市场，因为我们A股改革开始了，再不是普涨普跌了，而是要走类似美股的结构性的慢牛行情了。真正优秀的公司和大的企业在市场上才会有高估值和高流动性。也就是你看美股涨的很好，其实大多数美股都是被淘汰的货，几个大的权重股连续长牛才是指数强势的原因。所以美股也是龙头溢价，A股以后也是如此。

这一次会如何走，我不知道，
但是我相信市场终将会不断成熟的，
他会有一个过程，步子迈的太大，容易扯到蛋。
揉一揉，调整一下，再继续走也许可以走的更远~~