科创板会是5月的主线吗？—5.6

5月的第一天这个起手有点意外

我们分层次来总结一下市场的特征：

第一个，历史新高：贵州茅台 ，容大感光
历史新高往往预示着市场大资金的方向选择，对市场有很强的指导意义。

5月第一天最有特点的是贵州茅台这个历史新高，1300块了。茅台新高的意义我们前面市场遇到过好多次，
从大资金的角度看：茅台新高说明大资金对于指数这个阶段的看法乐观，至少说明 没有系统风险，并且一般是一个强指数的结构中，大资金才会选择大股突破。从资金风格的角度看，贵州茅台是一个价值投资的标杆，公募基金，外资都是重要的参与者。
茅台的主题标签是：消费，基金抱团股，业绩

第二个具有辨识度的历史新高属于容大感光，板块属性来自于大科技芯片股里面的分支光刻胶。在空间位置上是站在了所有大科技股的反弹还是二波的结构之前的，因为他是大科技股里面为数不多的历史新高。

但是这个品种有个问题，就是只有空间意义没有龙头效应。涨幅效应上，弱于科创板的3个科技猛男，沪硅，聚辰，安集。资金和人气效应也弱于周五的2个资金猛男长电和闻泰。

如果总结历史新高我们可以发现：
叠加创业板注册制的市场环境，我节前的博文写到过，当时科创板的推出前后有2个方向是受益，一个是注册制股票增加后强化了行业龙头的溢价，龙头股强者恒强，这个就是茅台。另一个是科创板推出后抬高了科技股的估值水平，场内的科技股估值提升，这个看就是容大感光背后的科技股逻辑。

第二个，今天科创板的涨停潮，沪硅，安集
五月的第一天最大的特点就是这个科创板的涨停潮。今天应该是全市场都认可了最近科创板的赚钱效应，龙头应该属于2个，一个是开板翻倍的沪硅，一个是业绩驱动的安集科技 ，也是接近翻倍的历史新高突破了。

沪硅的优势是大资金容量，低价，机构大买的溢价。
安集科技的优势是小盘高价，属于基金喜好的抱团品种。

所以我们从最近的市场环境看，很容易去理解，科创板这里是类似 科创板推出前后主板的科技股大涨的逻辑，即创业板注册制后，大量的科技类公司上市短期带来估值的提升。并且相应的科技创新类的基金产品发行，也带来新的增量资金入市。

总结：
逻辑其实很清晰了，但是这里还要注意科创板当前的问题，这是决定了他的持续性的关键。
第一个，科创板的估值高
他这个估值高虽然有自身行业的原因，但是相比A股的整个体水平，科创板的整体估值是真的贵。估值高叠加短期的涨幅过快（理论上是老股的2倍速），也是过去科创板持续性不强的主要原因。
第二个，科创板大涨可能是流动性的拐点，考虑风格切换。
如果说这次科创板不是持续结构，而是像之前一样快速的高潮后又趋于了平静，那么势必会有一个市场大的风格切换。如果说异于去年的大科技成长股的投资方式，又符合年初以来的防御姿态，那么可能要考虑一下50军团归来的价值投资模式了。（说实话，最不喜好大股行情~~我倒是希望科创板持续）